En este artículo vamos a hacer un seguimiento del sistema Fondos y comentar los problemas que están surgiendo. También os daré informaré sobre una decisión que he tomado acerca del sistema ZScore.
Sistema Fondos
El sistema fondos va de maravilla desde su implantación:
En tres meses lleva una rentabilidad del 10% y encima va batiendo al SP500 (línea discontinua azul).
El problema es que esto es la teoría, no la realidad. En junio subimos entorno a un 1% más que el sistema y este mes, que el sistema lleva ganado un 3,7%, estamos en pérdidas.
La explicación de todo esto la tenemos en el efecto divisa.
Cobertura de la divisa
Si un fondo (como el MyInvestor Nasdaq 100 o el Vanguard SP500) invierte en moneda extrajera y no cubre la divisa estaremos expuestos a las fluctuaciones que tenga esta.
De esta forma, en junio estábamos invertidos en el Nasdaq 100 y como ese mes el EURUSD cayó entorno a un 1%, nos beneficiamos sensiblemente en ese mismo porcentaje.
Este mes pasa al contario, estamos invertidos en el Vanguard SP500 y el EURUSD lleva subido este mes un 3,4% lo que equivale que tengamos ese mismo porcentaje de lastre.
Mucha gente dice que al final, las fluctuaciones del EURUSD se compensan y el efecto divisa queda en nada. Yo no lo tengo tan claro, así es que lo que creo que se debe hacer es cubrir la divisa.
Para quien no sepa como se hace os diré que una forma de hacerlo es comprando futuros del EURUSD en la misma cantidad de lo que se esté invirtiendo en el fondo que se desee cubrir. Para ello se debe saber que:
- 1 futuro del EURUSD equivale a 125.000 €
- 1 futuro mini del EURUSD equivale a 62.500 €
- 1 futuro micro del EURUSD equivale a 12.500 €
Por ejemplo, si tu estas operando un fondo con 75.000 € y ese fondo compra acciones USA y no las cubre, tu podrías cubrirlo comprando 1 futuro mini + 1 futuro micro del EURUSD…
Esta es una forma, pero si dispones de un sistema que te ayude a saber cuando subirá o bajará le EURUSD, pues puedes beneficiarte doblemente: Cuando diga que el EURUSD va a subrir compraremos futuros para cubrirnos, pero cuando diga que va a bajar no haremos nada y nos beneficiaremos si se produce la bajada.
Nosotros en la zona premium disponemos de este sistema y todos los meses informo de sus señales a los suscriptores. A modo informativo este es su backtest:
Para los que sigáis el blog, sabéis que el la cartera utilizamos el sistema MFI VAAG4 y cuando su filtro de mercado se pone rojo y deja de operar, entonces utilizamos el sistema ZScore (ver este artículo). Pues bien, he decidido dejar de operar el ZScore por varios motivos que han ido apareciendo.
1.- Reconozco que es complicado concatenar tres órdenes OCA en Interactive Brokers. Se han quejado varios suscriptores y con razón. Pero además, muchos brokers no tienen ni siquiera esta posibilidad.
2.- Hay veces que dejamos puestas las órdenes de compra o de venta, se ejecutan y cuando recibo los datos al día siguiente me doy cuenta que no se debería haber comprado o vendido porque el filtro de mercado ha cambiado. Ocurre muy pocas veces, pero ocurre y eso no me trasmite seguridad
La suma de estos dos puntos me ha hecho decidir que sólo operaremos el sistema MFI VAAG4. Es un sistema que se opera en la apertura del día siguiente por lo que sus órdenes son muy simples. Además lo está haciendo muy bien este año:
Saludos y feliz fin de semana!!!
Si quieres conocer las señales de los sistemas de trading por adelantado o descargarte códigos para amibroker, puedes suscribirte a nuestra zona premium . ¡Te esperamos!
sábado, agosto 24th 2024en18:40
A ver, el problema es que es una cartera de fondos en $’s y no €’s, evidentemente si miras el valor liquidativo en €’s, en ocasiones no te va a gustar, por no decir que a veces la liquidez en €’s sera mas fuerte que cualquier activo en $’s, y eso no lo comparas, porque es una cartera en $’s.
Solucion? Desde el principio diseñar la cartera en €’s si ese era el objetivo porque lo dicho, la liquidez en €’s podria ser mas fuerte que un SP500 en $’s que sube, o un EuroStoxx en €’s > Sp500$’s etc
Lo que no se puede hacer tampoco es comparar rendimientos de activos en €’s y otros en $’s, se mezclan peras con manzanas. Cuando “no se ve” yo me imagino un activo o cartera en Bolivares y la otra en $’s, que cosas harias o como lo harias? Pues hay que hacer lo mismo.
Y otra cosa. Si vivieramos en Venezuela… querríamos estar invertidos en Bolivares?
Hay que pensarlo todo poniendonos en los extremos ya desde diseño…
Un saludo, y no tengo dudas de que daras con la tecla 💪
domingo, agosto 25th 2024en08:42
Hola HiperPollo.
No termino de entender tu comentario. Me da la impresión de que estas hablando de la cartera del blog (operado p.e. en IB) mientras que en el artículo yo hablo de la problemática de fondos cotizados en euros que invierten en el extranjero y no cubren la divisa de fuera.
No es que mire su VL en euros, es que es el único que tiene y por otro lado el único que me interesa ya que vivo en España. Y ahí es donde se da el caso de que, aunque haya subido este mes el SP500 yo tengo menos euros que a principio de mes ya que el EURUSD ha subido. Si el fondo tuviese cubierta la divisa se hubiera compensado y tendríamos más euros. Como no lo hace, en este artículo cuento como resolverlo.
Espero haberme explicado ahora.
Saludos.
domingo, agosto 25th 2024en22:00
Lo que te comenta es que para que el sistema marque entrar en un fondo u otro ya se debe de tener en cuenta el euro/dólar.
Y aunque el sp500 suba si no lo hace el fondo en euros es mejor estar en liquidez.
Si la divisa es un problema y el sistema marca que hay que cubrir se debería recomendar la versión Hedged del fondo ese mes.
Seguro que el sistema irá mejorando.
lunes, agosto 26th 2024en06:00
Entendido.
Sí es otra opción. Con la cobertura de la divisa ya tendríamos una solución para el problema, pero la idea de HiperPollo nos ahorraría estar pendiente de la cobertura.
Veré que puedo hacer y os cuento.
Saludos.
lunes, agosto 26th 2024en10:51
Vale, si TODOS los calculos los haces en base a valores liquidativos en €’s entonces esta todo correcto.
Si usas otros datos de amplitud de mercado o similar, ya no porque ahí la fuente de datos son $’s.
Una opción si todos los calculos van en base €’s (valores liquidativos exclusivamente) es proveer tambien de los mismos tickers con divisa cubierta y en ese caso el sistema cogeria de las 2 opciones la más fuerte y seria un 2 en 1.
Quizá no termina de ser compatible de esa forma y hay que hacerlo en «2 rondas» primero decidir activo y luego decidir versión limpia o cubierta, no lo se, depende del sistema.
Otra opción es hacer 50/50 con sistema de cobertura para diversificar. Intentar que el sistema actual discierna entre activo cubierto o no y que ademas haya un 50% de cobertura de divisa. En ocasiones la divisa estara cubierta 100%, en otras 50% y en otras nada.
Si vamos a operativa exclusiva de fondos para beneficios fiscales, no queda otra que usar fondos supongo.
Entonces se puede seguir usando el 50/50, solo que si el sistema da activo sin cubrir y el sistema de cobertura de €/$ dice cubrir, podriamos coger 50/50 en los activos cubierto y sin cubrir y seguir manteniendo la divisa 100% cubierta y con beneficio fiscal y al reves, si el sistema dice elegir el activo con cobertura y no hay cobertura divisa, hacer también 50/50.
Supongo que todo puede ser backtesteable en mayor o menor medida y con mayor o menor dificultad, pero el posible descalabro de una u otra moneda por temas geopoliticos o de deuda, nunca es una cosa descabellada, hace menos de 1 mes hemos visto un pequeño tsunami en Japón con la moneda que terminó «en nada»
Un saludo
martes, agosto 27th 2024en06:34
Entiendo la problemática que me planteáis y creo que la mayoría de dudas es porque no he explicado bien la cesta de activos del sistema fondos.
Me apunto hacer un artículo desarrollando más el tema.
Saludos.