Finalmente no vamos a utilizar el sistema Ángel Volatilidad en la cartera del blog. El motivo principal es que varios suscriptores me han mostrado su reticencia a usar etn. Y el motivo secundario es que tenemos la posibilidad de cubrir la cartera sin tener que usarlos.

El único peligro que le veo al uso del etn VXX o el etf VIXY se puede ver en la siguiente imagen:

El valor de todos estos productos con el paso del tiempo tiende a cero, es decir, no se deben operar a largo plazo. Este no es nuestro caso, ya que nuestras operaciones están en el mercado una media de 3,4 sesiones que justo serían las que se producen entre las elipses rojas (como ejemplo).

Pero claro, un cisne negro precisamente es un acontecimiento que no ves, que no sabes por dónde va a venir, y eso unido a la ficha técnica del etn VXX que nos dice:

En determinadas circunstancias podemos perder parte o la totalidad del capital principal.

Mi opinión es que si no nos quedara más remedio lo utilizaría, pero como podemos evitarlo no me perdonaría que pasase algo no previsto después de habérmelo avisado varios de mis suscriptores…

Como ya vimos, comprar el VXX para cubrirnos equivale a ponernos cortos en el SP500, solo que en distinta proporción. Para ver esta proporción voy a comparar los backtest en el periodo 2011~2020 que es el que tenemos histórico:

Si queremos cubrirnos con el SPY en vez de con el VXX tendremos que operar 42,67/8,15 ≈ 5,25 veces más cantidad del SPY que del VXX.

Si alguna vez no podemos ponernos cortos en el SPY por el motivo que sea, ya sabemos que podríamos utilizar el VXX (puntualmente) con esa proporción.

SISTEMA de cobertura ÁNGEL V2021

Las reglas del sistema ya las vimos en el artículo del fin de semana, pero vamos a recordarlas:

Ahora el sistema dispone de una media móvil que permite ser traspasada puntualmente una cierta distancia en función de la volatilidad del mercado.

1.- Vendemos el SPY si los nuevos mínimos del NYSE se disparan una cantidad significativa en un mercado alcista (el SP500 está por encima de la media mencionada). Nunca iniciaremos una operación en mercado bajista.

2.- Para cerrar la posición tenemos varios escenarios:

• Si los nuevos mínimos disminuyen significativamente, cerramos siempre la posición.
• Si los nuevos mínimos siguen siendo muchos pero el mercado entra en sobreventa miramos dónde está el precio:
  • Si está por encima de la media cerramos la posición
  • Si está por debajo nos esperaremos a que los nuevos mínimos disminuyan significativamente.

Aplicamos estas reglas sobre el SPY y obtenemos el siguiente backtest en el periodo 1994~2020. No se reinvierten beneficios y se aplican comisiones de compra~venta:

Para finalizar os mostraré la peor y mejor operación del sistema:

Saludos.

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Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: El autor de este análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos mencionados a través del compartimento del fondo de inversión Esfera I Quant USA del que es asesor.